芯片存储大反攻！AMD西部数据涨6.6%，黄金反弹逼近4200美元，中国资产表现亮眼

• 宏观数据：美国6月ISM非制造业指数回落至54.0，芯片西部现亮符合预期；
• 债市动态：中长期美债收益率分化，存储产表10年期美债收益率报4.479%；
• 企业动态：微软宣布裁员约2.1%（约4800人），大反弹逼股价微跌近1%。攻A国资

周一美股市场全线收涨，数据半导体板块强势反弹，涨黄资金大举涌入人工智能产业链个股。金反近美市场普遍押注科技巨头将在二季度财报季交出亮眼成绩单，元中眼从而驱动本轮行情延续。芯片西部现亮截至收盘，存储产表主要指数表现如下：

• 道琼斯工业平均指数：上涨155.84点（+0.29%），大反弹逼收于53055.91点，攻A国资创历史新高；
• 纳斯达克综合指数：上涨1.12%，数据收于26121.16点；
• 标普500指数：上涨0.72%，涨黄收于7537.43点。金反近美

【热门个股表现】

半导体板块强势回归
费城半导体指数攀升2.6%，终结此前连续两个交易日的下跌颓势。
* AMD：大涨6.61%。高盛将其目标价从450美元大幅上调至640美元。
* 台积电：涨幅超4%。
* 博通：上涨3.73%。该公司与苹果达成协议，将定制芯片的合作供应关系延长至2031年。

存储芯片回暖
* 西部数据：大涨超7%。
* 希捷科技：上涨5.86%。
* 美光科技：上涨逾1%。
* 闪迪：微跌0.03%。

科技巨头分化
* 微软：下跌0.96%。这家科技巨头宣布裁员约2.1%，涉及约4800人。Great Hill Capital董事长托马斯・海耶斯分析指出：“市场信号显示，微软难以持续承担高额资本开支，且当前投入回报尚不明朗。公司选择裁员而非削减资本支出，被市场解读为利空信号。”
* 其他明星股普涨：特斯拉领涨，涨幅达6.69%；Meta和谷歌涨幅均超2%；苹果上涨1.31%；亚马逊上涨0.61%。

其他 notable 动态
* SpaceX：下跌0.98%。这家马斯克旗下的航天与AI巨头将于周二正式纳入纳斯达克100成分股。
* 金融板块走强：高盛上涨3.36%，富国银行和花旗集团涨幅均超2%。
* 中概股表现亮眼：纳斯达克中国金龙指数上涨1.71%。其中，网易涨2.94%，阿里巴巴涨1.84%，百度涨0.96%，京东涨0.60%。

【市场宏观概述】

经济数据与货币政策
美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，6月非制造业采购经理人指数（PMI）小幅回落至54.0，符合市场预期。

受上周非农就业数据不及预期的影响，CME美联储观察工具显示，交易员押注7月29日美联储议息会议加息25个基点的概率仅为25%。此前，新任主席凯文・沃什主持上月会议后，市场鹰派加息预期一度升温，本周三将公布本次会议纪要。

美联储理事沃勒周一表态称，合理运用前瞻指引能加速货币政策传导，是极具价值的工具；但若僵化、机械地使用，则会引发一系列问题。

债市表现
中长期美债收益率呈现分化走势：
* 2年期美债：跌0.6个基点至4.124%；
* 10年期美债：涨0.2个基点至4.479%。

分析师观点
尽管本轮美股上涨，但半导体板块上周曾出现回调，投资者减持芯片股并轮动至其他板块。Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼・萨格利本表示：“当前市场预期已拉满，科技股下半年很难复刻上半年的强劲涨幅。只要企业基本面持续兑现，板块或许还能缓慢走高。”

财报季预期
美国大型企业即将在未来几日集中开启二季度财报季，市场情绪普遍乐观。路孚特盈利预期数据库（LSEG I/B/E/S）数据显示，分析师预计标普500成分股二季度整体净利润同比增长24%，其中科技板块盈利增速预计高达65%。

风险提示
Longbow Asset Management首席执行官杰克・多拉海德指出：“这轮行情将大量投资者挡在门外。若未布局特定科技龙头或半导体个股，基本等于踏空本轮上涨。但我认为这轮上涨根基脆弱，风险客观存在，尤其是若美联储长期维持高利率。”

萨格利本进一步分析认为，未来数月AI主线龙头与大盘其他板块将反复轮动。行情能否持续分化，核心取决于AI企业能否上调业绩指引并交出强劲盈利。“下半年不能单一依靠AI赛道或其他板块独领行情。市场走势最终由企业基本面、盈利增速、利率水平及经济增长共同决定，目前各项指标组合下的整体环境偏利好。”

【大宗商品表现】

原油价格走低
* WTI原油：近月合约跌0.20%，报68.55美元/桶；
* 布伦特原油：近月合约跌0.18%，报71.99美元/桶。

贵金属市场上扬
* 黄金：纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货涨1.03%，报4155.10美元/盎司；
* 白银：COMEX白银期货涨2.11%，报61.92美元/盎司。