“存储双雄”又暴跌，韩国央行：AI驱动的芯片超级周期将持续

韩国央行在周一发布的存储双雄最新报告中，明确驳斥了市场关于“芯片周期见顶”的又暴悲观论调。该行指出，跌韩动全球半导体市场目前依然处于供不应求的国央状态，由人工智能（AI）驱动的行A芯片续芯片超级周期预计还将持续相当长的一段时间。

供应扩张滞后，超级AI基建需求强劲

韩国央行在向国会议员提交的周期报告中强调：“AI基础设施的大规模投资大幅推高了半导体需求，但供应端的将持扩张步伐依然缓慢。”该行补充称，存储双雄目前半导体行业周期并未出现任何放缓迹象。又暴

与以往周期不同，跌韩动韩国央行认为本轮芯片周期的国央核心驱动力在于各大企业竞相投资，其逻辑基于对AI普及将引发产业生态系统根本性变革的行A芯片续预期。报告指出：“由于市场主要由高带宽内存（HBM）等定制产品主导，超级供应扩张受到的周期制约比以往更为严峻。”因此，预计全球半导体市场的扩张趋势将在未来较长时期内延续。

市场情绪波动，存储巨头股价承压

尽管央行发出乐观信号，但近期全球科技股仍遭遇抛售潮。市场担忧主要源于两点：一是企业依靠举债进行AI基建的可持续性，二是行业估值处于高位，导致存储芯片面临潜在的供给过剩风险。

在韩国本土，“存储芯片双雄”三星电子和SK海力士股价近期大幅震荡：
* 7月2日：三星电子股价暴跌逾9%，SK海力士下跌近15%。
* 上周二：三星电子公布超预期二季度初步业绩，营业利润接近90万亿韩元（约合599亿美元），但股价不涨反跌，当日三星电子大跌7%，SK海力士下跌6%。

华尔街共识：市场至少强劲至明年

针对市场的不确定性，韩国央行表示：“人工智能技术的普及速度、应用范围以及盈利前景均存在变数。”不过，该行引用主要投资银行的观点指出，包括摩根大通、高盛和摩根士丹利在内的华尔街巨头普遍预测，全球半导体市场至少到明年仍将保持强劲势头。

截至发稿时，韩国KOSPI指数走势反复。周一开盘下跌0.9%，短暂跌超1%后快速拉升转涨，随后又重回跌势，跌幅扩大至近3%。其中，SK海力士跌近8%，三星电子跌近4%。

地缘政治风险升温

消息面上，周末中东紧张局势进一步升级。伊朗和美国再次发生互袭，伊方宣布关闭霍尔木兹海峡。然而，对于海峡通航状况，双方表态存在分歧。美国总统特朗普周日表示，霍尔木兹海峡“仍然开放”。